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中证网:PTA进入罕见“暴利”时代(股)

2015/2/8 23:44:20
文章来源:网络

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  相关公司:

  S仪化

  S上石化

  珠海港

  荣盛石化

  记者 陈其珏

  据大宗商品资讯商生意社向本报提供的数据显示,到昨天为止,国内PTA现货价格已高达11850元/吨左右,期货价则更高。按照当前PTA9500元/吨的成本,近25%的行业利润率,让PTA企业纷纷迎来罕见的“暴利”时代。

  业内人士表示,与去年5月低点相比,上游原油价格涨幅只有20%,而同期PTA的涨幅却高达70%。这使得PTA生产企业的利润将异常丰厚。而相关上市公司,如S仪化、S上石化、珠海港及荣盛石化等有望受益。

  利润率接近25%

  “去年这个时候,国内PTA的成本大约在7000元/吨,价格约为8000元/吨,利润差额也就在1000元/吨左右,利润率差不多10%左右,这在产业链中可算高利润了。但现在,PTA价格已经涨到11850元/吨左右,但成本只有9500元/吨,利润差拉大到2350元/吨,利润率接近25%。”生意社PTA分析师贺岳湘昨天对本报记者说。

  卓创资讯分析师石英峰表示,如果完全按照油价成本推算,当前油价下的PTA价格理论上只有8800元/吨左右。如果按照8800元/吨计算,PTA的利润率将高达34.6%!

  据悉,PX主要提取自石油。而在于过去数月中,国际油价的涨幅远远不及PTA的价格涨幅。

  “无论是和原油还是相关化工品种相比,PTA的涨幅都算比较大。以油价来看,目前纽约原油期货价格仍在85-90美元/桶间徘徊,与去年5月低点相比涨幅只有20%,而同期PTA的涨幅却高达70%。”石英峰说。

  对此,中国化工网资讯中心总编刘心田向本报记者表示,PTA的原料PX涨幅不及PTA,这是PTA利润暴增的主要背景。他认为,PTA企业已迎来罕见的“暴利”时代。

  价格推动力源自高棉价

  “PTA的价格推动力主要来自高棉价。”石英峰指出,作为棉花的直接替代品,PTA下游的涤纶产品受到棉价的直接拉动,尤其是与棉花混纺的涤短产品。当前郑棉已重新回到33000元之上,如果按照2-2.5的正常比价计算,当前PTA合理价位应该在13000-16000元/吨之间,“也就是说相对于棉价,PTA当前价格并不高估”。

  在他看来,因PTA走强依赖于棉价,因而对PTA后市判断也应当以棉价分析为主。

  “这主要取决于消费。春节过后,纺织市场将进入传统旺季,纺织企业用棉量增加,企业采购棉花意愿较强,预计棉价本月内上涨趋势难以改变。中期则要看纱价能否有效传导。从去年下半年纺织行业在高棉价下的运行情况看,我们对春季纺织需求比较乐观。”石英峰说。

  值得注意的是,2011年上半年有大量新增聚酯装置开工,而PTA的新增产能要到下半年才开始逐步释放,这导致上半年PTA供应将持续偏紧。加上去年下半年聚酯企业利润丰厚,即便出现部分库存积压也不会影响聚酯企业的生产热情。

  “因此,对PTA后市要综合国际油价、棉价、纺织市场等多个因素来考虑,预计至少上半年PTA价格仍会比较坚挺。”贺岳湘说。

  目前,A股市场上与PTA有关的公司主要包括S仪化、S上石化、珠海港及荣盛石化等,但PTA涨价对各家公司影响各有不同。荣盛石化因近年来加大了PTA在营收中的占比,因此从本轮景气周期中获利较大。荣盛石化一位管理人士表示,“对公司而言,PTA产品除部分自用外,还有一部分外销,因此能够享受PTA价格上涨带来的好处。”

  业内人士认为,PTA项目投资额较大,国内尚未完全放开,并且投资周期较长,最快也要3年建成,因此在行业景气周期内,一般不会出现盲目扩建。如果棉花价格维持高位,国内PTA企业将会成为长期的受益者。

近年来,锅炉实际燃煤的发热量基本在14000~21000kJ/kg。有时低发热量的煤来煤时间还比较长,尤其在冬季,由于需要供暖,锅炉要满足外界热负荷则需要带满负荷运行,又要避免锅炉磨损爆管,燃用发热量较低、灰分较大的煤就达不到正常要求,对于降低磨损缺乏进一步的有利手段。炉膛截面增大后,在燃用低发热量煤时,烟气流速明显降低,截面灰浓度得到一定削减,可以使磨损速度明显降低,对提高或恢复锅炉蒸发量非常有锅炉也能通过增加灰浓度来提高燃尽率减少燃煤损耗

在近日举办的铸造铝合金产业链峰会上,铝行业分析师预计今年我国废铝供应将保持稳定增长态势,涨幅可达6.1%。铸造铝合金企业多数是再生铝企业,以采购废铝为主。2011年我国废铝供应量达到603万吨,其中进口废铝占我国废铝总供应量的49%。进口废铝主要来源于欧美等发达国家,此外来自澳大利亚的废铝占11.3%;马来西亚占11.7%。香港作为我国进口废铝的主要中转地,占总进口量的34.1%。近期原铝价格延续

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